2011全球經濟大預言

工商時報【記者陳碧芬、王立德台北報導】

「危機經濟學家」魯比尼（Nouriel Roubini）昨(1)日提出「2011全球經濟大預言」，他表示，因為已開發國家和新興經濟體在全球經濟復甦的表現出現脫鉤現象，國際資金流竄、金融 市場波動性過大，政策和法規等有許多不確定性，未來是一條崎嶇不平的道路。

他並強調，亞洲或許會有持續多年的資產泡沫，但不會有破滅的問題，惟有經濟和金融政策出現弱點，才會導致泡沫破滅，投資人要放眼長期，不要擔心短期 的波動性。

2000年以來持續預言全球金融危機的魯比尼，因「坦言真實世界的漏洞與錯誤」，自2008年來影響力遍及全球，昨日首次應邀來台發表專題演說。

魯比尼指出，國際熱錢流入引發亞洲地產泡沫疑慮，需要完善的金融監理機制，和良好的經濟基本面，健全的金融機構資產品質，才得以對抗熱錢帶來的波 動，在全球經濟衰退時還要能祭出妥適救濟政策，否則就會面臨貨幣升值、資產泡沫、通貨膨脹等一連串的威脅。

魯比尼認為，熱錢急速湧往亞洲為首的新興國家，其中新加坡最早反應，已經看到房地產泡沫，「但股市泡沫還沒看到」，而中國、香港等國家尚無資產泡沫 顯現，魯比尼指出，亞洲各國股市的本益比持續升高，隨著資金持續流入，未來1~2年可能出現泡沫。

魯比尼因此建議，若中國大陸領頭，帶動亞洲新興國家貨幣緩步升值，並配合政策由出口導向改為內需導向，可彌補美國消費力下滑的全球經濟成長動能外， 也可降低全球貨幣戰爭疑慮，延後泡沫成型的時間。
他也指出，由於美元貶值帶動原物料價格飆漲，若台灣央行讓台幣緩步升值，對於通膨也有一定的壓抑作用。
魯比尼肯定台灣、泰國、巴西等新興經濟體，面對熱錢湧入所採取的長期和短期「整合式對策」。他指出，新興經濟體動用外匯存底來調整國際流動性，進行 本國貨幣匯率的干預，有的國家採取非沖銷式干預，仍是造成經濟過熱，引發通膨，連帶信用擴張；有的採取沖銷式干預，維持高利率，熱錢還是會流入；因此，有 的祭出資本管制，看起來似乎有效，實際上只是改變熱錢流入的「組成」，不會改變整體趨勢，就算資本控制，也不一定有效。
他認為，在美國持續寬鬆貨幣政策下，國際熱錢會繼續湧入新興市場，建議台灣只有健全資本市場，和資產完善的金融機構，具備創新能力，民間部門要有活 力，勞務部門能提供勞力，才能對抗綿延不斷的風險。